Las emisiones primarias o también conocidas como licitaciones primarias, en el mercado de capitales se representa como una alternativa para los inversores que buscan diversificar su cartera y acceder a instrumentos financieros antes de que coticen en el mercado secundario. Este tipo de instrumentos permiten a entidades públicas o privadas captar fondos, mientras los inversores pueden beneficiarse de tasas de interés competitivas y opciones de pago variadas.

Una licitación es un proceso en el cual los inversores presentan ofertas para adquirir instrumentos financieros emitidos por el Estado o empresas privadas. Estos instrumentos pueden tener diferentes plazos y estructuras de pago. Las licitaciones son un canal clave para financiar proyectos.

Una licitación primaria, también conocida como "emisión primaria” surge cuando una entidad emite deuda con el objetivo de financiarse. El inversor ofrecerá una tasa y el acreedor se compromete a pagar según la estructura de pagos o flujo de pagos en determinado plazo. Entonces, participar de una licitación primaria, permitirá invertir en un activo financiero antes de que cotice en el mercado secundario. 

Letras del Tesoro: De corto plazo, con vencimientos menores a un año. Son ideales para quienes buscan liquidez rápida.

Bonos u Obligaciones Negociables: De mediano o largo plazo, con pagos periódicos de intereses. Son adecuados para quienes buscan ingresos recurrentes.

Tramos de una licitación: Competitivo y No Competitivo

Tramo Competitivo: Los inversores establecen la tasa de interés que desean obtener. Por lo general se solicita una cantidad mínima para poder participar de esta manera.

Tramo No Competitivo: Aquí, los inversores aceptan la tasa promedio adjudicada en el tramo competitivo. Es una opción más sencilla y accesible para principiantes. Se puede encontrar similitud al operar “a precio de mercado” dado que uno adquiere el instrumento independientemente de la tasa adjudicada.

Es importante verificar y consultar las probabilidades de que el instrumento cuente con un mercado secundario con volumen donde pueda venderse antes de su vencimiento. Esto te dará mayor flexibilidad en caso de necesitar recuperar tu inversión anticipadamente.

Es un indicador clave para evaluar la solvencia del emisor. En este sentido, se evalúa la capacidad y voluntad de los emisores para cumplir con sus obligaciones financieras. Sus calificaciones sirven como referencia para los inversores indicando el nivel de riesgo asociado a un instrumento financiero. Una calificación alta implica menor riesgo de incumplimiento, mientras que calificaciones bajas alertan sobre mayor probabilidad de que el emisor tenga complicaciones para cumplir con lo estipulado.

Es fundamental considerar los riesgos asociados, como el riesgo de crédito de la entidad emisora y las condiciones del mercado. La inflación y el tipo de cambio también pueden afectar el rendimiento real de la inversión. Para aquellos que se inician en las licitaciones, es recomendable: 

Consultar a un asesor financiero para asegurarse de que el instrumento se adecúe a sus necesidades y objetivos.

Participar en tramos no competitivos si se busca un proceso más sencillo y accesible.

Investigar y mantenerse informado sobre las ofertas disponibles, calendario de licitaciones y las condiciones de las mismas.

En estos tiempos de incertidumbre, el público inversor busca plantear estrategias según sus objetivos. Las noticias del día a día post elecciones legislativas, contexto político complejo hacia adelante y las expectativas pueden generar inquietud, pero también se abren oportunidades para aquellos que estén bien informados y preparados.

El primer paso para construir un plan de inversión es evaluar qué perfil inversor tenemos. ¿Somos conservadores, moderados o agresivos? Esta evaluación de nuestras características personales nos ayudará a determinar la combinación adecuada de activos en nuestra cartera.Los inversores conservadores tienden a optar por activos de menor riesgo, como instrumentos de renta fija con buena calidad crediticia o fondos comunes de inversión de renta fija, por ejemplo, mientras que los más arriesgados pueden inclinarse por instrumentos de renta variable como las acciones locales o CEDEARs. Estos últimos, hoy en día, pueden ayudar también a esquivar la volatilidad local y ayudar a dolarizarse implícitamente. Y aquí, es importante entender que son instrumentos para el largo plazo independientemente de las bondades que plantean dado el contexto local actual.La tolerancia al riesgo es uno de los factores más importantes a considerar al definir un perfil de inversión, ya que este aspecto indica la disposición de una persona a asumir potenciales pérdidas monetarias.

Una vez que nos identificamos, es momento de definir el capital que vamos a invertir. Es fundamental establecer un monto que no comprometa nuestra estabilidad financiera a corto plazo, pero que nos permita alcanzar nuestros objetivos definidos hacia adelante. En este punto, tener en cuenta que la diversificación es un punto clave al conformar nuestra cartera de inversión. La diversificación se mantiene como eje central, ya que, al distribuir inversiones con distintos instrumentos, variando los sectores o clases de activos, se puede atenuar el riesgo y reducir la exposición a la volatilidad que es inherente a posicionarse en un solo activo. Este punto, en concreto, forma parte del “ABC” de cualquier estrategia financiera a corto / mediano o largo plazo.

¿Qué plazos de inversión existen?Por lo general, se pueden dividir en tres grandes grupos: el corto plazo -que refiere a días o a lo sumo un mes-, el mediano plazo -que podría aproximarse a 6/12 meses- y, por último, el largo plazo -que es cuando la inversión se propone para más de un año-. Claro que esto también puede depender de la coyuntura que se esté transitando o la visión personal según objetivos. Es decir, un plazo de dos años para un inversor “A” puede ser considerado como largo plazo y corto, para el inversor “B”.

A su vez, cada horizonte temporal trae consigo un conjunto particular de riesgos y oportunidades. Por ejemplo, para aquellos inversores de corto plazo hay opciones de inversión de bajo riesgo, como los Fondos Comunes de Inversión Money Market, o las Cauciones Bursátiles. Ambos sirven para generar intereses en un corto periodo de tiempo sin prácticamente riesgo, y un dato clave: sin la necesidad de dejar los pesos “inmovilizados” como pasaría en un plazo fijo bancario tradicional.

Por otro lado, los inversores de largo plazo suelen aspirar a un crecimiento gradual de su patrimonio. En este sentido, destinar una parte de la cartera —con la debida selectividad— a acciones puede resultar una buena opción. Si bien en el corto plazo este tipo de inversión tiende a mostrar una mayor volatilidad, la posibilidad de mantenerlas sin necesidad de venderlas rápidamente ofrece una oportunidad de incrementar el capital de manera sostenida en el tiempo.

Hablando de objetivos puntualmente, es importante tener claridad sobre qué queremos lograr con nuestras inversiones. ¿Estamos ahorrando para la jubilación o plan de retiro, para comprar una vivienda en el futuro o para financiar la educación de nuestros hijos? Cada objetivo requerirá una estrategia de inversión diferente, con lo cual, es esencial que se le dedique el tiempo necesario para definirlos con precisión. La meta viene de la mano con el plazo de inversión mencionado anteriormente.

Es importante investigar y entender cada opción y el contexto en el que nos encontramos antes de tomar una decisión financiera. Consultar con un asesor financiero puede ser de gran ayuda para diseñar una cartera que se ajuste a las necesidades específicas en tiempos volátiles.